文 | 互联网怪盗团锦富优配
即将过去的2025年，是表现最好的硅谷科技大厂之一：股价累计上涨了63%，最多的时候涨了70%，大幅度地跑赢了标准普尔500和纳斯达克指数；谷歌还曾经十分逼近4万亿美元大关，差一点点就要成为继微软、英伟达、苹果之后，人类历史上第四家市值突破4万亿美元的公司。
过去的一年半，简直是谷歌“绝地反击”的一部成功历史，完全可以拿来拍电影。截止2024年5月，在生成式AI的阴影之下，谷歌怎么看都像是快完蛋了的样子：Gemini大模型表现不好，TPU没有外部客户，TensorFlow平台则完全被PyTorch替代。人们严肃地怀疑，大模型终将取代搜索引擎，成为未来十年用户获取信息的首要途径。虽然谷歌的核心广告业务表现比较强劲，但华尔街认为那是暂时的——关键是谷歌在AI方面的组织战斗力很低，在技术端和产品端均未能做出有效反应，或许折射了决策机制和企业文化方面的某种缺陷。
此后就是谷歌漂亮的反击时间了：2024年5月发布的Gemini 1.5 Flash, 标志着谷歌在基座大模型方面迎头赶上，2025年1月发布的Gemini 2.0再次证实了谷歌处于大模型技术的第一集团，不久前发布的Gemini 3.0则证明谷歌的大模型技术已经可以与OpenAI并驾齐驱。Gemini 3.0完全基于TPU训练，由此进一步点燃了外部客户采购TPU的兴趣，2026-2027年将成为TPU大举占领外部市场的时刻，今后人工智能芯片市场的第一名仍然是，第二名却不是AMD，而是谷歌。
更重要的是，谷歌正在迅速用生成式AI“重做”整个核心业务。数以亿计的用户每天在使用搜索引擎的“AI模式”；安卓操作系统已经与Gemini聊天机器人深度融合，相对于iOS形成了优势；基于生成式AI的新商业化模式也在开发之中，例如AI导购；广告推送的精确性正在缓慢而持续的提升；谷歌发布的AI创作工具对YouTube创作者形成了很好的正面影响。
如果有人认为AI是泡沫、AI不能改变大多数用户的工作和生活，他应该看看谷歌。这不是什么很难的任务。如果一个人连谷歌都懒得研究或者不知道怎么研究，那他恐怕不适合研究互联网行业（以及一切与科技相关的行业）。
从表面上看，OpenAI仍然占据着生成式AI的先手：截止2025年四季度，ChatGPT的周活用户为8亿左右，而Gemini的月活用户只有6.5亿。但是，最近一年Gemini的用户增速远远快于ChatGPT，更不要说，超过20亿谷歌搜索引擎用户可以以“AI总结”的方式，使用Gemini的功能。假如在2026年的某个时间节点锦富优配，Gemini的用户超过了ChatGPT，我不会感到奇怪。我相信，在企业端的API调用方面，Gemini同样在迅速赶上来。
2022年底，ChatGPT横空出世之后，谷歌曾经向全公司发布了“红色警报”，承认自己的核心业务受到了严重威胁。等到三年之后，Gemini 3.0发布的时候，轮到OpenAI拉响“红色警报”了。Sam Altman后来找补宣称，Gemini 3.0对GPT造成的冲击没有想象中那么大，“红色警报”将于2026年初解除。不管怎么说，从被OpenAI严重威胁，到对OpenAI构成严重威胁，过去三年的谷歌基本圆满地完成了保护核心领地的任务。
这一切是怎么回事呢？为什么直到2024年一季度还显得摇摇欲坠的谷歌帝国，到了2025年四季度就充满了生机活力？我觉得其中的逻辑其实不难理解，没有什么魔法可言：
谷歌在AI技术（不限于生成式AI）上的积累非常深刻，只是在2023年以前，没有意识到生成式AI的重要性，在此领域资源投入不够。
谷歌的组织规模太大，出现了一定的管理问题，例如Google Brain和DeepMind两个AI研发机构看似内部赛马，其实混乱不堪。二者于2023年整合之后锦富优配，又花了很长时间才回到正轨。
但是，在意识到生成式AI的重要性，又看到OpenAI验证的道路之后，谷歌的技术积累和资源优势就充分发挥出来了。只要它不继续犯错误，追上来就只是时间问题。
OpenAI自从2023年底的剧烈震动之后，核心研发人员流失，技术进步的速率明显下降，不再是一家朝气蓬勃的技术创业公司，给谷歌的追赶创造了外部条件。
谢尔盖·布林(Sergey Brin)作为联合创始人复出并领导谷歌AI研究，可能发挥了较大作用，尤其是弥补了劈柴哥(Sundar Pichai)的不足；不过对于这一点，我们尚不掌握什么切实的资料。
2025年，资本市场如梦初醒地意识到，谷歌是全球仅有的具备所谓“AI全栈技术能力”的公司（注：有人认为阿里巴巴也算一个，在此不予评价）：从最上游的AI算力，到云计算及开发环境，到基座大模型，再到消费端应用，谷歌不但全部具备，而且在大部分环节均堪称市场上的第一或至少前三。如果说谷歌在AI产业链上还有什么明显的薄弱环节，我认为是开源大模型——谷歌放弃开源路线已经有几年了，目前它也没有真正重返开源赛道，导致开源社区基本上被Meta、xAI、阿里巴巴以及DeepSeek的大模型占据。
现在其实就是补上缺口的时间窗口：Meta的LLaMA-4早已令人失望，如果明年还不能拿出一个大幅提升的新版本，那么Meta在基座大模型赛道上就几乎等于出局了。xAI毕竟是一家创业公司，拥抱开源社区可能只是权宜之计，而且技术还谈不上稳定。假如谷歌真的打算重新统治开源赛道，代价可能不会很大；当然，它不一定有这个想法，毕竟推进开源技术有利有弊。
我想进一步指出：正是谷歌的存在，说明所谓“AI泡沫”就算存在，也是有限的。作为一家每个季度都能交出两位数的收入利润增长、现金流充裕、在AI方面想象空间很大的公司，谷歌目前的动态市盈率也仅有29倍。悲观者或许可以宣称，在那些“新兴云计算平台”(Neocloud)以及AI应用公司当中存在着巨大的泡沫；他们甚至可以宣称，在算力产业链（包括但不限于英伟达、博通）当中也存在着巨大的泡沫；但是按照任何标准，谷歌恐怕都没有什么本质性的泡沫。
当然，如果资本市场转向全面悲观，谷歌肯定也会被狠狠砍上一刀；所有的硅谷科技大厂都会被砍上一刀。其中有些会原形毕露，证明自己是泡沫；有些则会被挤出泡沫、瘦身一大圈。而像谷歌这样的公司，则会证明自己的业务丝毫不受影响，在任何市场环境下都可以兑现潜力。正是这样的公司，让我对生成式AI的长期前景抱有信心。潮水退去之后，有些人会被发现正在裸泳；而那些没有裸泳的人，会在下一次潮水到来时游得更好。
本文没有得到谷歌或其竞争对手的任何资助或背书。
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